Inwestowanie w czasie inflacji: jak zarabiać i w co inwestować?

Inwestowanie w czasie inflacji polega na przenoszeniu kapitału do aktywów, które rosną szybciej niż ceny, głównie do nieruchomości, surowców, akcji spółek dywidendowych oraz obligacji indeksowanych inflacją. Dzięki temu chronisz siłę nabywczą pieniądza, zamiast patrzeć, jak topnieje na nieoprocentowanym rachunku. W dalszej części pokazuję konkretne klasy aktywów, polskie instrumenty (obligacje COI i EDO), mechanizm realnie ujemnego oprocentowania kredytów oraz co zrobić z oszczędnościami przy rosnących cenach.

W skrócie

• Inflacja w strefie euro w sierpniu 2022 roku wyniosła 9,1%, najwyżej od ponad 25 lat według Eurostatu.
• Główne aktywa chroniące kapitał przy inflacji to nieruchomości, surowce, akcje spółek dywidendowych i obligacje indeksowane.
• Cena złota wzrosła z około 35 dolarów za uncję w 1971 roku do ponad 800 dolarów w 1980 roku.
• Polskie obligacje indeksowane inflacją to COI (4 lata, odsetki co roku) i EDO (10 lat, odsetki kapitalizowane).
• Realnie ujemne oprocentowanie: kredyt na 3% przy inflacji 5% daje dłużnikowi około 2% realnego zysku rocznie.
• Poduszka bezpieczeństwa powinna wynosić równowartość 3-6 miesięcy wydatków na koncie lub lokacie.
• Obligacje detaliczne kupisz już od 100 zł za sztukę, a u brokera XTB nabędziesz ułamkowe udziały akcji i ETF.

Czym jest inflacja i dlaczego zmienia zasady inwestowania?

Inflacja to wzrost ogólnego poziomu cen towarów i usług, który obniża wartość nabywczą pieniądza. Za tę samą kwotę kupujesz mniej niż rok wcześniej. Dla inwestora oznacza to jedno: gotówka trzymana bez oprocentowania traci realnie na wartości, a inwestowanie w czasie inflacji przestaje być opcją, a staje się koniecznością.

Główne przyczyny inflacji to:

• Nadmierna podaż pieniądza w obiegu, gdy banki centralne emitują więcej pieniądza niż potrzebuje gospodarka.
• Wzrost kosztów produkcji, na przykład droższe surowce lub koszty pracy.
• Wzrost popytu, który przewyższa podaż dostępnych towarów i usług.
• Szoki zewnętrzne, takie jak skok cen ropy naftowej na rynkach światowych.

Dobrym przykładem był 2021 rok, gdy pandemia COVID-19 zaburzyła globalne łańcuchy dostaw i podbiła ceny wielu produktów. Skutki odczuli wszyscy: oszczędności traciły na wartości, a koszty życia rosły. Według danych Eurostatu inflacja w strefie euro w sierpniu 2022 roku wyniosła 9,1%, najwyżej od ponad 25 lat. Takie skoki cenowe zmieniają zachowania konsumentów i inwestorów, którzy szukają bezpiecznej przystani dla kapitału.

Czy da się zarabiać na inflacji?

Tak, da się zarabiać na inflacji, ale wymaga to strategii i dywersyfikacji. Kluczem jest przesunięcie kapitału do aktywów, które historycznie zyskują przy rosnących cenach: nieruchomości, surowców i papierów wartościowych indeksowanych do inflacji. Sam wybór jednego aktywa to za mało, liczy się rozłożenie ryzyka między kilka klas.

Oto trzy sprawdzone kierunki, w które warto inwestować w takim otoczeniu:

1. Nieruchomości – historycznie ich wartość rośnie w okresach wysokiej inflacji. Inwestorzy, którzy w latach 70. XX wieku kupili nieruchomości mieszkaniowe i komercyjne, zarabiali na rosnących czynszach i wzroście cen rynkowych.
2. Surowce – złoto, srebro czy ropa naftowa często utrzymują lub zwiększają wartość, gdy pieniądz słabnie. Warren Buffett w przeszłości lokował kapitał w spółki surowcowe, traktując je jako stabilne źródło dochodu w niepewnych czasach.
3. Obligacje indeksowane inflacją – amerykańskie TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities) oraz polskie COI i EDO podnoszą wartość wraz ze wzrostem cen, dając realny dochód.

Każda z tych inwestycji niesie ryzyko: zmienność cen surowców, ryzyko niewypłacalności emitenta czy spadek popytu na nieruchomości. Dlatego podstawą jest świadomy dobór aktywów i rozłożenie kapitału.

Jak zarabiać na inflacji? Klasy aktywów krok po kroku

Inwestowanie w czasie inflacji sprowadza się do wyboru klas aktywów, które przenoszą rosnące koszty na ceny lub same zyskują na wartości. Poniżej porównanie głównych opcji, ich mechanizmu ochrony i poziomu ryzyka.

Akcje i obligacje indeksowane

Akcje spółek defensywnych dobrze znoszą wzrost cen. Amerykański indeks S&P 500 w latach 70. XX wieku nadal rósł, choć wolniej. Spółki, które potrafią przenieść rosnące koszty na klientów, chronią marżę. Obligacje indeksowane, takie jak TIPS, podnoszą wartość nominalną wraz z inflacją i dają stabilny, realny dochód dla inwestorów szukających spokoju.

Nieruchomości i surowce

Nieruchomości tradycyjnie zyskują w okresach inflacji. W latach 70. i 80. XX wieku ceny nieruchomości w USA rosły szybciej niż inflacja. Surowce to druga tarcza. Cena złota wzrosła z około 35 dolarów za uncję w 1971 roku do ponad 800 dolarów za uncję w 1980 roku według historycznych danych rynku londyńskiego. Ropa naftowa, ściśle powiązana z inflacją, również bywa zabezpieczeniem.

Kryptowaluty

Kryptowaluty to najnowsza i najbardziej zmienna klasa. Bitcoin bywa nazywany cyfrowym złotem i część inwestorów traktuje go jako zabezpieczenie przed inflacją. Rynek jest jednak silnie wahliwy i niesie wysokie ryzyko, dlatego traktuj tę pozycję jako niewielki dodatek do portfela, nie jego fundament.

Inwestycje na rynku towarowym

Rynek towarowy bywa jednym z najlepszych sposobów ochrony kapitału przy rosnących cenach, bo surowce często drożeją razem z inflacją. Złoto pełni rolę bezpiecznej przystani w czasie niepewności, srebro dodatkowo czerpie wartość z zastosowań przemysłowych, a ropa naftowa przekłada wyższe koszty produkcji i transportu na ceny końcowe produktów.

Dostępne sposoby wejścia na rynek towarowy:

• Kontrakty futures – dla doświadczonych inwestorów, wysoka dźwignia i ryzyko.
• Fundusze ETF – prostsza ekspozycja na koszyk surowców bez fizycznego magazynowania.
• Zakup fizycznych aktywów – sztabki złota czy srebra, wymagają przechowywania.

Produkty rolne, takie jak zboża, kukurydza czy soja, także zyskują, gdy inflacja podnosi koszty żywności. Pamiętaj o ryzyku: ceny surowców bywają bardzo zmienne i reagują na politykę handlową, pogodę oraz kryzysy. Ceny ropy potrafią gwałtownie spaść przy nadpodaży lub słabnącym popycie. Dlatego analizuj rynek i dywersyfikuj portfel, aby ograniczyć straty.

Kredyt jako inwestycja: realnie ujemne oprocentowanie

Inflacja obniża realną wartość długu, co czyni kredyt narzędziem inwestycyjnym. Gdy ceny rosną, pożyczone pieniądze mają w przyszłości mniejszą siłę nabywczą, a to działa na korzyść dłużnika. Powstaje wtedy realnie ujemne oprocentowanie: nominalne oprocentowanie kredytu jest niższe niż stopa inflacji, więc rzeczywista wartość zadłużenia maleje z czasem.

Przykład liczbowy pokazuje mechanizm wprost:

W praktyce realnie ujemne oprocentowanie bywa okazją. Zaciągnięcie kredytu na zakup nieruchomości przy wysokiej inflacji potrafi się opłacać, bo wartość nieruchomości i czynszów rośnie często szybciej niż koszt kredytu. Przedsiębiorcy mogą finansować rozwój taniejącym realnie długiem. Uwaga: najpierw przeanalizuj swoje możliwości finansowe i ryzyko, zanim zadłużysz się w warunkach inflacyjnych.

Co zrobić z oszczędnościami w czasie inflacji?

Oszczędności w czasie inflacji trzeba przenieść z nieoprocentowanej gotówki do instrumentów, które choć częściowo nadążają za wzrostem cen. Najbezpieczniejsze opcje to konta oszczędnościowe, lokaty terminowe oraz obligacje skarbowe indeksowane inflacją. Nie dają one wysokich stóp zwrotu, ale ograniczają realną utratę wartości kapitału.

Praktyczna kolejność działań:

1. Poduszka bezpieczeństwa na koncie oszczędnościowym lub lokacie, równowartość 3-6 miesięcy wydatków.
2. Obligacje indeksowane inflacją na środki, których nie ruszasz przez kilka lat.
3. Dywersyfikacja nadwyżki między akcje, nieruchomości i surowce, dopasowana do tolerancji ryzyka.

Konta oszczędnościowe i lokaty

Lokaty i konta oszczędnościowe to najprostsze bezpieczne inwestowanie z pewnym zyskiem nominalnym. Ich oprocentowanie zwykle nie pokrywa całej inflacji, więc traktuj je jako miejsce na płynną rezerwę, nie na budowanie realnego majątku.

Obligacje skarbowe indeksowane inflacją: COI i EDO

Polskie obligacje skarbowe indeksowane inflacją to bezpośredni odpowiednik amerykańskich TIPS, dostępny dla polskiego inwestora. Ich oprocentowanie w kolejnych latach zależy od odczytu inflacji powiększonego o marżę.

To rozwiązanie o niższym ryzyku niż surowce czy akcje, bo emitentem jest Skarb Państwa. Sprawdza się jako trzon defensywnej części portfela.

Jak inwestować małe kwoty w czasie inflacji?

Małe kwoty można inwestować w czasie inflacji przez platformy z niskim progiem wejścia, ETF-y na surowce lub indeksy oraz obligacje detaliczne od 100 zł za sztukę. U brokerów takich jak XTB kupisz ułamkowe udziały akcji i ETF, więc start nie wymaga dużego kapitału. Zasada jest prosta: regularne, mniejsze wpłaty zamiast jednorazowej dużej.

Dla początkującego z ograniczonym budżetem sensowna kolejność to:

• Obligacje detaliczne (COI, EDO) od niskiej ceny jednej sztuki, jako fundament.
• ETF na szeroki indeks lub surowce, aby jednym instrumentem objąć wiele spółek.
• Systematyczne dokupowanie co miesiąc, co uśrednia cenę zakupu.

Taki sposobem na budowę portfela z małych kwot jest dyscyplina i dywersyfikacja, a nie pojedynczy strzał w jedno aktywo.

Inwestowanie w czasie inflacji: wnioski

Inwestowanie w czasie inflacji opiera się na dywersyfikacji i świadomym doborze aktywów. Fundament to instrumenty defensywne: konta oszczędnościowe, lokaty oraz obligacje indeksowane inflacją (COI, EDO). Część nastawiona na wzrost to nieruchomości, akcje spółek defensywnych oraz surowce, takie jak złoto, srebro i ropa naftowa, które historycznie chroniły kapitał w latach 70. XX wieku.

Kluczowe zasady, o których warto pamiętać:

• Dywersyfikuj między kilka klas aktywów, aby ograniczyć ryzyko.
• Unikaj nadmiernego zadłużania się, nawet przy realnie ujemnym oprocentowaniu.
• Analizuj możliwości finansowe przed każdą decyzją inwestycyjną.
• Zaczynaj od małych, regularnych kwot, jeśli dopiero budujesz portfel.

Żadna inwestycja nie jest wolna od ryzyka. Ceny surowców bywają zmienne, a rynek nieruchomości reaguje na koniunkturę. Rozłożenie kapitału i dyscyplina dają jednak realną szansę na ochronę oszczędności przy rosnących cenach.

Źródła

1. xtb.com/pl/edukacja/inwestowanie-w-czasie-inflacji
2. businessinsider.com.pl/kryptowaluty/w-co-inwestowac-w-czasie-inflacji — W Co Inwestować w Czasie Inflacji: Najlepsze Aktywa 2026
3. youtube.com/watch?v=N3aTyvi8JaU — W co warto inwestować? Jakie aktywa pobijają inflację?